来自比亚迪的最新消息

关于比亚迪的自问自答

解读部分已经标示

Q1：目前的订单情况？

A1：目前可以公开的订单仅限于DM-i，全系现在有16万的未交付订单，有超过一半是秦PLUS，约为8万多，宋和唐的比例约为3:1，也就是分别为6万和2万。

解读：目前DM-i订单16万，其中秦8万＋，宋6万＋，唐2万＋。最新的，比亚迪纯电与插混的月销量都是3万。从9月开始DMI放量，会大幅超越纯电订单（具体订单预估，在后面会详细拆解，大家慢慢看）。

 

Q2：DM-i已经深入人心，那么DMp的核心优势在哪？

A2：DMp未来将会有很大的量，可以满足消费者更多的需求，价格不会低，性能极强，同时油耗也不高，可以做到3秒左右破百的水平。

解读：

自DM4.0技术路线之后，比亚迪的插混路线开始细分为DMi面向大众消费者的以经济性、平顺性为主导；DMp面向更加追求性能性的用户。

目前从混动配套的发动机来看，有1.5自然吸气，1.5T和2.0T三款专用发动机，带号分别为：第一款，BYD472QA为1.5自然吸气发动机，热效率达到了43％，目前已经量产装车到秦Plus、宋Plus DM-i车型上；第二款，BYD476ZQC为1.5T增压发动机，热效率达到了40%，目前已经量产装车到唐DM-i，未来会搭载到汉DM-i和宋Plus DM-p（工信部已披露）； 第三款，BYD487ZQC为2.0T增压发动机，热效率38%，在2019年4月点火，2020年6月量产。具体搭配什么车型目前暂时未知（发动机信息由@相泽 整理）。

从动力组合上来看，1.5L面向经济性A级车，1.5T面向B级车（及部分追求性能的A级车），2.0T面向C级车（更加追求性能车型或者更大车型的车，比如MPV）。

 

Q3：海豚目前有多少订单？

A3：上市当天秒破2000，目前的话总订单在5-6000左右。

解读：

海豚上市1个销售订单数2000台，2天内的订单在6000台。8月比亚迪公布的海豚销量为1755辆，主要是经销商的批发销量。目前部分经销商是有现车的，进入9月已经开始有部分车主提车了。

 

Q4：燃油车什么时候会退市？

A4：其实从每个月销量都可以看出，燃油车占比在逐步减少，每个月的绝对量和比例都在下降 DM-i的替代性很强，尤其是在北方地区，燃油车已经被取代了，因为价格差距不大。近几个月的燃油车量会继续往下走，年底月销有可能会完全停掉。

解读：

原计划10月先停产F3，由于其它产品与混动车型共线生产，可以结合具体的情况，灵活的停产燃油车型。本质就是在有相应的DM-i车型弥补燃油车停产后的市场空白，停产就更加顺其自然。目前从销量数据来看，秦的燃油车基本上已经停产了，宋的燃油车销量非常好，需要有相应的车型来弥补停产燃油车所空余出来的车型，这就是比亚迪近期推出宋Pro DMi的原因。

 

Q5：燃油车产线可以直接生产DMi吗？

A5：是的，现在已经完成了转换，几乎不需要再做任何修改了。不过全新的E3.0平台是有区别的，得是全新的产线。1.0时代是传统的产线是极可以满足燃油车 EV 插混，而其他厂家基本上是插混和燃油车共线，但是纯电动车几乎是达不到的，而我们可以做到，这对于整体的摊销是很有帮助的。逐步我们会停产燃油，然后全部转换成目前的插混。

解读：

从产品驱动方式的角度来看，比亚迪之前推出的无论是纯电产品还是混动产品，从发动机和电机的位置上就可以看出大家是共线生产的。同时部分纯电车型也牺牲了一部分操控性能来满足共线生产的需求（本质还是考虑产线成本）。

E平台3.0则是一个相对纯粹的纯电平台（完了自己被打脸了，以前还是认为新平台依旧会采用共线生产的老套路呢），这部分纯电平台的产线与DMi产线是完全不同。未来常州年产40万辆的整车工厂应该都是E平台3.0的全新的产线。大家可以期待常州工厂的海鸥、海豹、海狮吧。

 

Q6：E3.0平台有什么最核心的优势

A7：明天晚上7点直播，会非常详尽的解析。

明天，有机会到现场感受一下比亚迪的现场发布会，到现场在看看，据传还有一款概念车亮相。

 

Q7：光伏和储能市场的前景如何？

A7：比亚迪非常看好光储一体化，去年在碳中和之后，对于整体的市场有了一些调整，之前主要是海外，西欧和北美做了一些解决方案基本上。目前海外市场是前三的位置。国内市场是比较少的，缺乏一个突破口。目前国家电网等等做了很多规划，从今年开始有了很多招标，所以我们今年相比去年会有5倍的一个增长，未来几年要相比于前一年都会翻倍，至少3年内都是这样的趋势。

解读：

结合2020年海外储能的装机量，比亚迪大约在0.48GWh左右，即便计算上国内储能（华为等），2020年整个储能的业务规模大概率不回超过1GWh。按照5倍增长，21年储能大约能够到5GWh左右，22年在10GWh左右，23年在20GWh左右。关键在于，这部分新增的储能业务100%属于增量的业务，使用传统的磷酸铁锂电池产线（大约17GWh）生产，不需要新增产能。

刚好在这里也给大家简单梳理一下截止目前的动力电池产能类型（划重点了）：DM-i功率型刀片电池产能15GWh（青海工厂改造），EV 能量型刀片电池产能30GWh（内部＋外供一汽），传统铁锂电池产能17GWh（商用车、储能及两轮车），三元锂电池产能12GWh（主要是用于外部客户），合计产能74GWh。预计明年投产的产能至少在100GWh。

 

Q8：大型SUV或者MPV有消息吗？大概什么时候上市

A8：代号已经定了，在研发过程中，很大概率在明年第三、四季度上市。

解读：

黄总应该是理解成为高端品牌的车型了，难道说明年高端品牌同期会有两款车型上市（疑似重点）？一辆对标大G的硬派SUV和一款对标埃尔法的豪华MPV？这可是第一次听到这个消息呀。不过结合长江在重庆车展专注于MPV的情况，还真没准有这种可能性的呀。

 

Q9：接下来会有什么重磅新车

A9：Dmi会推两款:宋pro dmi 刚刚开始预售 宋MAX dmi 海洋系列在明年三月份海豹对标Model 3 宋Pro dmi 11-13万，竞争力极强，甚至比同级别的燃油车还低，有些人担心和宋PLUS 有冲突，但其实两者无论是价格还是空间、配置完全没有重叠，PLUS非常宽，Pro相对来说追求运动，空间相对要小一些。唐MAX在未来会上市，但是具体什么时间暂时无法确认，直接对标理想ONE，汉DMi在明年年初上市。对标Model Y的是海狮，明年的第三季度。海鸥在6-7月份，A0级车型价格将比会海豚更低。

解读：

除了高端品牌外，未来12个月推出的车型为：

1、宋Pro DM-i：定位为比宋Plus更年轻、更运动一点，尺寸也略小一点。预售价在11-13万元，也就是网传的预售价格基本上是真的了，预计再有半个月左右会正式公布售价。如果是这个价格的话，比亚迪DM-i的定价不是便宜了，而是非常具有战略性的定价，这个定价基本上把友商混动车型的路给封死了。无论是柠檬混动还是吉利混动，再出新车就需要参考比亚迪的售价了，但他们的技术复杂度和成本又不支持这个价位的产品，未来真心不好办呀。

2、宋MAX DM-i：定位二孩家庭的刚需产品，他们有牌照需求、有空间需求、有经济性需求（和DM-i的定位是一致的，满足大部家庭的刚需）。预计会在第四季度亮相。

3、汉DM-i：会在明年年初上市，搭载1.5T的混动发动机，预计破百时间还有一点小惊喜。

4、唐MAX DM-i：对标车型为理想ONE，主流的家庭用B+级跨界车，为啥说跨界呢？因为兼具SUV的外观＋MPV的空间体验。预计明年Q3\Q4会有进一步消息。

5、海洋系列：海鸥，是一款A0级别的小车，定位比海豚略低（差不多6-9万元），预计明年上半年。海豹（内部代号EK），对标车型为Model 3；海狮（内部代号UX），对标车型为Model Y，上述两款车型预计在明年第三季度能够看到。这基本上就是常州工厂明年上半年要生产的主力车型了。

简单算一算，明年前三季度要推出的车型就有8款，进入下饺子模式后的比亚迪，果然名不虚传。

 

Q10：整车不赚钱，怎么看待这个事？

A10：比亚迪的整车利润，其实产能利用率是非常重要的。单车的摊销，包括了整车产线和电池产线，所以整体的摊销相对会略高，同时这些年以来比亚迪整车的销量在40-50万水平，所以从产线摊销角度我们的摊销是比其他厂高的。今年销量突破50万之后，相对的摊销会有大幅下降，随着产能的放量，摊销占比将会减少，利润率会大幅提升，也就是我们常说的规模效应。未来比亚迪整车的利润会大幅提升。另外今年的大环境下，我们是有准备给经销商涨一点价的可能性的。

解读：

       在之前的半年报解读中，已经拆分了上半年的口罩收入大约在80亿元左右。目前来看，与防疫物资相关的收入、利润贡献在202年Q3还有一部分，但到了Q4几乎就没有这部分的利润贡献了（黄总原话）。意思是，如果大家要估算今年的利润，在整车板块可以重点参考去年第四季度的营收和利润的关系（20Q4净利润8亿元），再加上相关的补贴和积分收入即可（4*8+20=52亿元，由于今年毛利下降，个人判断实际净利润应该再50亿元左右）。

      关于整车的逻辑的八个字还是有必要再次强调一下：技术＋成本＋规模＋爆款，技术和成本从来都是比亚迪的强项，目前比亚迪的规模还没有完全上来，一旦规模突破100万辆之后，所带来的正向效益将会出现爆发型的增长。比亚迪目前就是站在这样一个“规模扩张中后期”＋“强势产品周期”全面爆发的前夜。

 

最后补充一个问题：

Q11：11月、12月份的排产情况？

A11：目前只看到11月份的排产，12月份预期交付之前说了是10万。具体的排产情况会每个月迭代，目前说的信息可能到下个月就再一次更新了，但可以肯定的一点，到年底前DM-i排产每个月环比增长20%是有保障的。

解读：

      按照8月销量67630为基数（纯电3万＋DM3万），DM-i环比20%增长意味着：9月排产为EV 3.5万＋DMI3.5万＋燃油0.5=7.5万辆；10月排产为 EV 3.6+DMi4.3+燃油0.4=8.3万辆；11月排产为EV 3.6+DM-i 5.2＋燃油0.2=9万辆；12月排产为EV 3.6+DM-i6.3＝9.9万辆。